高考加油医疗保健把握改革创新主题魏家

食材 2020年07月11日

医疗保健:把握改革创新主题 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2017年月医药制药业收入增速12%,行业增速持续回升,医药板块上市公司前三季报营收和净利润平稳增长。2017年10月起药审改革持续发力,有望缩短药品审评周期,加快仿制药和创新药上市时间,质量提升和创新将是医药行业未来发展主题,趋势下我们建议关注:(1)创新药和医疗器械龙头企业;(2)一致性评价政策下利好的仿制药企业;( )受益医保目录调整,拥有核心品种的仿制药企业;(4)产品结构调整,盈利逐步向好的企业;(5)经营向好,具备国企改革动力的企业。

医药制造业增速回升至12%自2016年以来行业增速持续回升,2017年月医药制造业累计主营收入21,715. 0亿元,同比增长12.10%,利润总额2,419.90亿元,同比增长18.40%,增速较去年同期分别上升2.1pp和4.5pp,制造业增速继续回暖。。

前三季度医药生物板块上市公司营业收入同比增长14. 6%,归母净利润同比增长21. %,整体上增速保持平稳。单季度看,2017年三季度收入和净利润同比和环比均逐步向好。细分行业中,本部分规定了高纯铋中痕量元素含量的测定方法。医疗服务、医疗器械和生物制品收入增速居前三位。目前已有76家医药上市公司发布2017年业绩预告,其中有60家实现业绩增长。

10月板块表现抢眼,细分行业持续分化受两办发布深化审评审批制度改革意见的刺激,10月医药指数上涨了5.21%,板块持续受到关注;截止到11月 日,申万医药生物指数报收8,178.94点,累计上涨4.89%,对比来看,医药生物指数表现好于创业板,但要落后于大盘指数,但差距在缩小,涨跌幅在全部申万一级行业中排名第10位。

二级行业指数持续分化,生物制品、化学制药和医药商业涨幅超过一级行业医药生物,涨幅分别为14.2 %、10.52%、5.16%,估值较高的医疗器械和医疗服务行业下跌,跌幅分别为4.61%、4.8 %。医药生物板块整体市盈率为 7X,与沪深 00的估值溢价率为167%,溢价水平继续有所收窄,市盈率和市净率基本上位于2012年以来的中位水平。

今年医药行业指数表现是前低后高,在三季报业绩表现较好以及国家药品审评审批政策改革的刺激下,月医药板块表现较为强势,预计后续板块内行情仍将持续分化,符合政策导向、研发实力强的创新药和器械公司,估值合理与会者讨论焦点同样不离其宗。  今年4月业绩确定性强和盈利改善的公司有望持续受到重点关注。

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