高考加油东莞证券需求持续收缩外贸增长压力加大魏家

汤羹 2020年07月11日

东莞证券:需求持续收缩 外贸增长压力加大 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

海关总署公布,按美元计价的12月份全国进出口总值同比上涨4%,11月同比下降0.5%。其中,出口同比增长9.7%,前值为4.7%,预期值为5.9%;进口同比下降2.4%,11月同比下降6138年间未曾动过;正面为十六世、十八世排位、修祠经手名;背面详叙家族发展史、购地面积、四址及训诫子孙“十要”.7%,预期值为下降6.2%。贸易顺差496.13亿美元,同比增长96.7%。2014年进出口累计同比增长3.4%,低于年初设定的外贸增长目标,其中出口累计同比增长6.1%,进口累计同比增长0.4%。

点评:

低基数导致出口增速回升,2015年一季度压力不小。与11在开放日活动上月相比,12月同比基数回落幅度较大,2013年12月出口增速回落至4.2%,推升当月出口增速。然而,出口增速回升不表明外需有效扩张。12月官方制造业PMI中的新出口订单指数为49.1%,连续三个月低于荣枯线,汇丰制造业PMI中的新订单指数同样降至荣枯线以下。展望2015年一季度,受制于外需趋弱,出口仍面临不小的压力。一方面,尽管12月国内对美国、欧盟以及香港出口增速较11月回升,但依旧低于三季度,对欧盟出口增速则从8月以来一直负增长。另一方面,美国经济有放缓迹象。尽管11月失业率进一步下滑至5.6%,但2014年四季度制造业以及非制造业PMI持续下滑。欧元区深陷通缩泥潭,12月调和CPI环比以及同比均负增长,通缩压力加大,加上希腊政治局势动荡,经济增长前景不明朗。

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